Ну что же, начинается новая торговая аналитика недели, которая обещает быть достаточно скучной. К огромному нашему сожалению, эпидемия «коронавируса» в мире продолжает распространяться и по состоянию на 12 апреля общее число заразившихся составляет уже 1,8 миллиона человек. Также зафиксировано порядка 108 тысяч смертей. Таким образом, если пандемия будет и дальше распространяться с такими темпами, то карантин будет продолжен еще на неопределенный срок, экономика многих стран мира продолжит стоять на месте, но не останется на месте ее объем, который будет сокращаться и сокращаться очень высокими темпами. Как мы уже говорили ранее, правительства и центробанки Евросоюза и Штатов делают все от себя зависящее, чтобы снизить темпы замедления своих экономик. Однако мы не можем сделать вывод на сколько эффективны их действия, так как сравнивать не с чем. Что радует в текущей ситуации, это сниженная волатильность пары EUR/USD. К концу минувшей торговой недели показатель упал до 33 пунктов за день. Понятно, что столь низкое значение связано с Страстной пятницей. В этот день все банки и рынки были закрыты и в США, и в Евросоюзе, таким образом, все крупные игроки были вне рынков. Приблизительно такая же ситуация будет наблюдаться и 13 апреля, так как в этот день отмечается Пасхальный понедельник. А во вторник, 14 апреля, календарь макроэкономических событий совершенно пустой. Таким образом, начало новой недели может пройти в крайне скучных и неинтересных торгах. Полтора месяца мы каждый день надеялись, что волатильность спадет, паника покинет рынки, а трейдеры успокоятся. Сейчас, похоже, настало время надеется на поступление хоть какой-то информации, не касающейся «коронавируса» и роста активности участников рынка.

Важная информация начнет поступать в распоряжение трейдеров лишь в среду. На этот день запланированы публикации розничных продаж и промышленного производства за март-месяц в США. Первый показатель ожидается с сокращением на 6,5-7,0% в месячном выражении. Как видим из графика выше, это будет рекордное сокращение за последние два года. И за последние 5 лет. И за последние 10 лет. Показатель розничных продаж без учета продаж автомобилей может снизиться на 3%, что также достаточно много.

Промышленное производство, скорее всего, потеряет 1,5% в годовом выражении и 3,8-4,2% в месячном. И, надо сказать, что такие потери еще не будут считаться высокими. Главное, чтобы с этими отчетами не получилось также, как с заявками на пособия по безработице. Напомним, что изначально эксперты ожидали роста числа заявок на 1 миллион, а по факту на первой неделе эпидемии количество новых заявок составило 3,3 миллиона, потом 6,6 и еще раз 6,6. С показателями розничных продаж и промпроизводства может быть также. Чем сильнее эти показатели снизятся, тем больше шансов на то, что американская валюта продолжит свое снижение. В предыдущих статьях мы уже говорили, что доллар США потерял свое преимущество перед евровалютой в виде сильной монетарной политики ФРС. Сейчас, таким образом, главный вопрос звучит так: насколько сильно сократятся в следствие кризиса экономики ЕС и США? Если темпы падения будут приблизительно одинаковыми, то евро и доллар останутся приблизительно в одинаковом положении. Если экономика одной из стран будет сокращаться более высокими темпами, то именно ее валюта может начать испытывать давление на себе участников рынка и в долгосрочной перспективе начать дешеветь. Также теперь многое будет зависеть от эмоционального и психологического состояния участников рынка. Если новых волн паники больше не будет, то мы сможем рассчитывать на обоснованные и логичные торги. Если же нет, то сильные движения в разные стороны могут вернуться на рынок. А паника, надо сказать, может быть. И зависеть она будет только от дальнейшего распространения вируса COVID-2019. В Штатах уже зафиксировано более 530 тысяч заболеваний и большая часть приходится на Нью-Йорк – финансовый центр США. Общее число заразившихся «коронавирусом» в Нью-Йорке составляет 160 тысяч. Людей, не имеющих родственников или денег на похороны, начали хоронить в братских могилах на острове Харт. По данным мэрии, на этом острове всегда производились захоронения малоимущих людей, однако ранее работы проводились не чаще одного раза в неделю. Сейчас она прекращается только на выходные дни.

В четверг день начнется с публикации немецкой инфляции за март, которая по прогнозам экспертов замедлится с 1,7% до 1,4% в годовом выражении.

Далее будет опубликовано промышленное производство в Евросоюзе с прогнозом -2,0-2,2% в годовом выражении. Стоит отметить, что такое сокращение показателя даже не выглядит «кризисным». За последние два года промпроизводство в Альянсе сокращалось и более высокими темпами. Таким образом, эти отчеты трейдеры, скорее всего, проигнорируют.

Последним будет опубликован наиболее важный отчет, с нашей точки зрения, заявки на пособие по безработице в США за неделю от 11 апреля. По прогнозам экспертов, на этот раз стоит ожидать еще 4,6-4,7 миллиона новых заявок. Соответственно, общее число людей, потерявших работу за последний месяц, может составить почти 22 миллиона. Напомним, что экономически активного населения в США насчитывается 160 миллионов.

На пятницу запланирован один-единственный отчет по индексу потребительских цен за март в Евросоюзе, который, как и предрекали прогнозы, снизится до 0,7% г/г. Базовый индекс потребительских цен может замедлиться до 1,0% г/г. Однако этот отчет также может не вызвать интереса у трейдеров.

Что можно сказать по итогу. Большее внимание трейдеров будет обращено вновь на американскую статистику. В Европе и Германии сейчас публикуются не слишком важные показатели(например, инфляция), или же показатели с довольно нейтральными, совершенно не «кризисными» прогнозами(например, промышленное производство). А вот экономика США продолжает испытывать шок, хотя бы только на основании цифр о состоянии рынка труда и уровня безработицы. Однако на этой неделе мы сможем еще понять, насколько сократилось промпроизводство и розничные продажи и по этим двум показателям понять, в таком же темпе будут падать экономические показатели США, в каком растет безработица?

Что касается технической картины, то в первые два дня волатильность может оставаться низкой, а пара евро/доллар может оставаться около линии Сенкоу Спан Б индикатора Ишимоку. Таким образом, торговля в эти дни будет затруднена. В то же время, учитывая общую ситуацию в мире, мы не считаем, что рынки успокоились на столько, что теперь каждый день мы будем наблюдать 30-40-пунктовый флэт. Пока что продолжается исполняться наш сценарий «коррекции против коррекции». Ближайшая цель по-прежнему 1,10$.

Рекомендации для пары EUR/USD:

Мы считаем, что влияние фундаментального фона на следующей неделе будет не слишком сильным. Исключением является буквально один-два отчета. Никаких важных выступлений или событий на следующую неделю не запланировано. Таким образом, по-прежнему большее внимание следует обращать именно на техническую картину. В понедельник и вторник может наблюдаться флэт, поэтому техническая картина будет меняться очень медленно. В целом же мы ждем преодоления линии Сенкоу Спан Б и продолжения движения вверх с целями 1,1000 и 1,1037(уровень волатильности).

Промышленное производство Франции увеличилось больше ожиданий в феврале. Об этом свидетельствуют данные статистического управления Insee, опубликованные в пятницу.

Промышленное производство выросло на 0,9 процента в месячном исчислении, что быстрее ожидаемого показателя в 0,1 процента. Однако темп роста оказался медленнее увеличения на 1,1 процента, отмеченного в январе.

Аналогичным образом, объем промышленного производства вырос на 0,9 процента после роста на 1,2 процента в январе.

Производство кокса и рафинированной нефти восстановилось на 4,9 процента, а производство транспортного оборудования в феврале увеличилось на 2 процента. Тем не менее, рост производства машин и оборудования снизился до 0,5 процента.

Тем временем рост добычи в горнодобывающей промышленности и разработке карьеров ускорился до 0,8 процента с 0,6 процента.

Данные показали, что промышленное производство сократилось на 1,4 процента за три месяца по февраль, а объем производства обрабатывающей промышленности снизился на 1,3 процента.

Экспорт товаров в Нидерландах вырос более медленными темпами второй месяц подряд в феврале, в то время как импорт сократился впервые за четыре года. Об этом свидетельствуют данные статистического управления Нидерландов CBS, опубликованные в пятницу.

Экспорт товаров увеличился на 3,3 процента в годовом исчислении после роста на 3,9 процента в январе. В декабре экспорт вырос на 4,6 процента. Рост экспорта в феврале был в значительной степени подкреплен поставками машин и нефтепродуктов. Импорт снизился на 0,9 процента по сравнению с прошлым годом, в основном из-за снижения спроса на минералы, нефтепродукты, металлопродукцию и машины.

Агентство сообщает, что негативные последствия вспышки коронавируса практически не видны в данных за февраль. Статистическое управление заявило, что условия для экспорта в апреле менее благоприятны, чем в феврале, главным образом потому, что доверие производителей Германии и Европы оказалось ниже на фоне распространения коронавируса, или COVID-19, а развитие реального обменного курса было менее благоприятным.

Согласно данным Национального института статистики, опубликованным в пятницу, потребительские цены в Румынии увеличились стабильными темпами в марте.

Потребительские цены выросли на 3 процента в годовом исчислении в марте, тем же темпом роста, что и в феврале.

Цены на продукты питания увеличились на 5,1 процента, а цены на непродовольственные товары выросли на 1,4 процента в марте. В то же время стоимость услуг возросла на 3,8 процента.

Данные показали, что в месячном исчислении потребительские цены выросли на 0,5 процента в марте.

Отражая резкое падение цен на энергоносители, Министерство труда опубликовало в пятницу отчет о том, что потребительские цены в США упали в марте немного больше прогноза.

Министерство труда сообщило, что индекс потребительских цен в марте снизился на 0,4 процента после повышения на 0,1 процента в течение двух месяцев подряд. Экономисты ожидали, что потребительские цены упадут на 0,3 процента.

Более значительное, чем ожидалось, снижение, которое представляет собой крупнейшее месячное снижение с января 2015 года, произошло в результате падения цен на энергоносители на 5,8 процента в марте после спада на 2,0 процента в феврале. Цены на бензин рухнули на 10,5 процента.

Без учета резкого падения цен на энергоносители, а также роста цен на продукты питания, базовые потребительские цены в марте снизились на 0,1 процента после роста на 0,2 процента в течение двух месяцев подряд. Экономисты ожидали, что базовые цены должны были подняться на 0,1 процента.

Неожиданное падение базовых цен, впервые с января 2010 года, отразило снижение цен на авиабилеты, аренду жилья, одежду и новые транспортные средства.

Между тем, Министерство труда сообщило, что цены на медицинское обслуживание, подержанные легковые и грузовые автомобили, страхование автотранспортных средств и образование выросли в течение месяца.

В отчете говорится, что годовые темпы роста потребительских цен значительно замедлились до 1,5 процента в марте против 2,3 процента в феврале.

В марте базовые потребительские цены повысились на 2,1 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года по сравнению с ростом на 2,4 процента в предыдущем месяце.

«В мартовском отчете о потребительских ценах подчеркивается, что последствия коронавируса оказали значительное понижательное влияние на цены из-за сильного сокращения спроса, падения цен на нефть и укрепления доллара», - отмечается в заметках экономистов Oxford Economics.

Они добавили: «Дезинфляционный импульс, наряду с серьезным нарушением экономической и финансовой активности на рынке, является ключевой причиной того, что Федеральная резервная система запускает огромный новый стимул денежно-кредитной политики».

В четверг Министерство труда опубликовало отдельный отчет, демонстрирующий умеренное снижение цен производителей в США в марте.

Министерство труда сообщило, что индекс цен производителей на конечный спрос упал на 0,2 процента в марте после падения на 0,6 процента в феврале. Экономисты ожидали, что производственная инфляция замедлится на 0,4 процента.

Между тем, в отчете говорится, что базовые цены производителей, исключая цены на продукты питания и энергоносители, выросли на 0,2 процента в марте после падения на 0,3 процента в феврале. Экономисты не ожидали изменения базовых цен.

Годовой темп роста цен производителей замедлился до 0,7 процента в марте с 1,3 процента в феврале, но темп роста базовых цен производителей не изменился и составил 1,4 процента.

Курс доллара по отношению к рублю в преддверии начала энергетического саммита Большой двадцатки оттолкнулся от уровня 74,00 и стабильно снижается на фоне конструктивных по мнению участников рынка переговоров.

Рубль в Страстную пятницу является лидером роста к доллару США в сегменте валют стран с развивающимися экономиками, дорожая на 1.44%. На втором месте южнокорейская вона (+0,9%), на третьем — мексиканское песо (+0,66%).