В пятницу министерство труда США опубликовало отчет, который показал стремительный рост занятости в стране, превзошедших ожидания. При этом в предыдущем месяце данные были менее оптимистичные.
По данным отчета, число новых рабочих мест взлетело на 224 000 в июне после незначительного повышения на 72 000 в мае.
Экономисты ожидали, что рост занятости составит 160 000 рабочих мест по сравнению с первоначальной оценкой за предыдущий месяц 75 000.
Несмотря на более стремительный темп рост числа трудоустроенных граждан, уровень безработицы слегка поднялся до 3,7% с 3,6% в мае. Ожидалось, что этот показатель останется неизменным.
Повышение уровня безработицы отразило увеличение объема рабочей силы, которая расширилась на 335 000 человек по сравнению с ростом на 247 000 согласно результатам опроса, проведенного среди домашних хозяйств.
При определении курсов валют важное значение имеет не только направление движения ставок центробанков, но и потенциал их изменения. Если в 2015-2016 ЕЦБ ослаблял денежно-кредитную политику, а ФРС ее ужесточала, то пара EUR/USD закономерно падала. В 2017 Марио Драги заговорил о нормализации, и рынок воспринял это как сигнал для покупок евро. Действительно, потенциал роста ставки рефинансирования представлялся куда большим, чем ставки по федеральным фондам. В конце июня единая европейская валюта укреплялась против доллара США на слухах, что возможности ЕЦБ в области монетарной экспансии куда более ограничены, чем арсенал Федрезерва. Отчет по американской занятости должен был дать ответ на вопрос, куда мы идем.
Взлет июньских non-farm payrolls до 224 тыс. позволил «медведям» по EUR/USD начать наступление, хотя скромный рост средней заработной платы на 0,2% м/м и увеличение безработицы с 3,6% до 3,7% несколько охладили их пыл. Фактический прирост занятости убеждает, что скромные цифры мая были обычным рыночным шумом, рынок труда США по-прежнему силен, что в условиях близости инфляции к таргету 2% снижает вероятность ослабления денежно-кредитной политики ФРС в июле. А ведь до отчета Министерства труда деривативы CME были на 100% уверены в снижении ставки по федеральным фондам на 25 б.п и выдавали 30%-е шансы ее падения на 50 б.п.
Динамика вероятности изменения ставки ФРС в июле
Не менее категорично был настроен и рынок долговых обязательств. Доходность 10-летних бондов рухнула к минимальным отметкам с 2016. Ее дифференциал со ставкой по федеральным фондам продолжал расширяться в пользу последней, что свидетельствовало о высоком риске монетарной экспансии.
Динамика доходности облигаций США и ставки ФРС
Проще говоря, инвесторы были настроены фиксировать прибыль по длинным позициям по доллару США, но американская занятость за июнь их разубедила в целесообразности этих действий. Экономика Штатов по-прежнему выглядит лучше европейской, ФРС вряд ли будет снижать ставку на ближайшей встрече FOMC, в то время как ЕЦБ всерьез рассуждает о реанимации QE. Здесь нужно говорить не о потенциале ослабления денежно-кредитной политики, а о ее дивергенции. То есть вспоминать ситуацию 2015-2016, когда пара EUR/USD падала.
Что дальше? Я ожидаю усиления критики Дональда Трампа в адрес ФРС и продаж пары на росте. Особенно после выхода в свет протокола июньского заседания Комитета открытого рынка. Тогда, напомню, появился первый за последние несколько лет инакомыслящий, пожелавший снизить ставку, а Джером Пауэлл много говорил о международных рисках. От доллара США избавляться рано: пусть и американский, и европейский ВВП замедляются, но Штаты по-прежнему выглядят лучше Старого Света.
Технически многое будет зависеть от способности «медведей» вывести котировки EUR/USD за пределы красного треугольника и удержать их ниже поддержки на 1,1225. Получится – появится шанс сходить к области 1,11-1,115, нет – «быки» могут прийти в себя и после непродолжительной консолидации отыграть паттерн «Ромбовидное дно».
EUR/USD, дневной график
TVForex - новости и аналитика финансовых рынков - www.TVForex.ru
Цены на золото повышаются седьмую неделю подряд, что является наиболее длительным периодом роста с 2011 года, передает агентство Bloomberg.
Золото торгуется вблизи шестилетних максимумов, поскольку ведущие центральные банки склоняются к смягчению кредитно-денежной политики.
Предполагается, что в ближайшие 12 месяцев Федрезерв может осуществить 4 снижения процентных ставок. Глава ЕЦБ Марио Драги также дал понять, что ставки могут быть снижены в любой момент. Банк Японии придерживается аналогичной политики.
Геополитическая и торговая напряженность в мире также стимулируют спрос на золото.
Хотя по итогам встречи глав США и Поднебесной на прошлой неделе было достигнуто перемирие в торговой войне, некоторые эксперты считают, что в текущем году торговое соглашение между двумя крупнейшими экономиками мира не будет заключено.
Интерес инвесторов к желтому драгметаллу подогревается и действиями центробанков ряда стран, которые активно наращивают золотые запасы.
«Рост курса золота выше $1400 долларов свидетельствует о том, что спрос на драгметалл остается высоким», – отметил Хоуи Ли, экономист в Oversea-Chinese Banking Corp.
По мнению швейцарского аналитика Эгона фон Грейерца, котировки уже вряд ли опустятся ниже $1350.
«Теперь эта отметка будет очень прочным уровнем поддержки. Инвесторы могут рассчитывать на продолжение роста цен на золото до новых рекордов», – сказал он.
«Долгосрочная картина выглядит позитивно для драгметалла. Тем не менее котировки в настоящий момент, вероятно, опережают события. Рынок слишком агрессивно оценивает снижение ставок со стороны как ФРС, так и других центральных банков», – сообщили представители ABN Amro Bank.
Примечательно, что последний скачок цен на золото совпал с очередным появлением информации о намерении американских властей девальвировать доллар.
В минувшую среду президент США Дональд Трамп обвинил Поднебесную и Европу в манипуляциях с валютой и предложил «ответить». Он посетовал на то, что США остаются молчаливым наблюдателем, который бездействует и беспечно наблюдает за тем, как конкуренты ведут свою игру.
«Китай и Европа ведут большую игру, манипулируя валютами, и закачивают деньги в свои финансовые системы, чтобы конкурировать с США. Нам нужно зеркально ответить, иначе мы останемся в дураках, которые сидят и вежливо смотрят, как другие страны играют в свои игры, и делают они это уже многие годы», – написал в Твиттере глава Белого дома.
«Заявление Д. Трампа является сумасшедшим "бычьим" сигналом для золота», – уверен Кевин Смит, управляющий активами Crescat Capital.
«Одержимость президента США валютным манипулированием означает, что инвесторы должны быть готовы ко всему. Американское казначейство десятилетиями не вмешивалось в ситуацию на валютных рынках, однако будет неудивительно, если при Трампе ситуация изменится», – полагает Бипан Рай, глава валютной стратегии CIBC в Северной Америке.
По его словам, если ФРС вдруг в июле решит не снижать процентные ставки, риск валютной интервенции, направленной на ослабление курса доллара, резко возрастет.
«Даже если Федрезерв снизит ставки, этого может оказаться недостаточно для того, чтобы американский президент перестал думать о валютных манипуляциях», – считает Бен Рэндол из Bank of America.
«Дело в том, что количественное смягчение, которое могут применять центральные банки развитых стран для стимулирования своих экономик, приведет к повышенному спросу на доллар. В этом случае курс американской валюты будет расти. Однако Дональд Трамп вряд ли захочет мириться с этим фактом. С середины 1990-х годов США проводили (по крайней мере, официально) политику сильного доллара. Однако нынешняя администрация Белого дома может от нее отказаться», – отметили экономисты Citigroup.
С одной стороны, ослабление гринбека выгодно для американской экономики, однако, с другой, этот процесс может подорвать сохраняющуюся в мире монополию доллара.
«Конечно, обесценивание доллара не произойдет мгновенно, но в последующие годы мы можем стать свидетелями того, как "американец" лишится статуса мировой резервной валюты», – полагает Эгон фон Грейерц.
TVForex - новости и аналитика финансовых рынков - www.TVForex.ru
Вашему вниманию комплексный анализ вариантов развития движения в июле 2019 г. валютных инструментов AUD/USD vs USD/CAD vs NZD/USD vs #USDX в операционном масштабе Minor (таймфрейм Daily).
Пробой нижней границы канала 1/2 Median Line Minute (96.50) сделает актуальным продолжение развития нисходящего движенияиндекса доллара к границам зоны равновесия (95.85 - 95.15 - 94.40) вил операционного масштаба Minute и канала 1/2 Median Line (95.75 - 94.90 - 94.05) вил операционного масштаба Minor.
Пробой верхней границы канала 1/2 Medidn Line (97.30) вил операционного масштаба Minute определит развитие восходящего движения #USDX к начальной линии SSL (98.05) вил операционного масштаба Minor.
Пробой уровня сопротивления0.7025 (верхняя граница канала 1/2 Median Line Minute) совместно со срединной линией Median Line Minor (0.7040) определит развитие движения AUD/USD к зоне равновесия (0.7070 - 0.7140 - 0.7210) вил операционного масштаба Minute.
При пробое нижней границы канала 1/2 Median Line (0.6945) вил операционного масштаба Minute нисходящее движение AUD/USD к целям: нижняя граница ISL61.8 (0.6900) зоны равновесия вил операционного масштаба Minor - начальная линия SSL Minute (0.6850) - локальный minimum0.6830 - контрольная линия LTL Minute (0.6810).
В случае пробоя верхней границы канала 1/2 Median Line Minute (уровень сопротивления0.6710) восходящее движение NZD/USD может быть продолжено к зоне равновесия (0.6765 - 0.6850 - 0.6930) вил операционного масштаба Minute.
А при пробое нижней границы канала 1/2 Median Line (уровень поддержки0.6616) вил операционного масштаба Minute нисходящее движение данного валютного инструмента может продолжиться к границам канала 1/2 Median Line (0.6565 - 0.6482 - 0.6390) вил операционного масштаба Minor.
Если случится пробой нижней границы ISL61.8 (уровень поддержки 1.2835) зоны равновесия вил операционного масштаба Minor, тогда нисходящее движение USD/CAD может быть продолжено к конечной линии FSL (1.2450) вил операционного масштаба Minute.
Пробой уровня сопротивления1.3070 на верхней границе ISL38.2 зоны равновесия вил операционного масштаба Minor направит развитие движения данного валютного инструмента к границам канала 1/2 Median Line (1.3185 - 1.3255 - 1.3320) вил операционного масштаба Minute и начальной линии SSL Minute (1.3410).
Обзор составлен без учета новостного фона, открытия торговых сессий основных финансовых центров и не является руководством к действию (выставления ордеров "sell" или "buy")
Формула расчета индекса доллара: USDX = 50.14348112 * USDEUR0.576 * USDJPY0.136 * USDGBP0.119 * USDCAD0.091 * USDSEK0.042 * USDCHF0.036. где степенные коэффициенты соответствуют весам валют в корзине: Евро — 57,6 %; Иена — 13,6 %; Фунт стерлингов — 11,9 %; Канадский доллар — 9,1 %; Шведская крона — 4,2 %; Швейцарский франк — 3,6 %. Первый коэффициент в формуле приводит значение индекса к 100 на дату начала отсчёта – март 1973 года, когда основные валюты начали свободно котироваться друг относительно друга.
Движение единой европейской валюты EUR/USD с 08 июля 2019 г. будет обусловлено отработкой и направлением пробоя границ зоны равновесия (1.1205 - 1.1235 - 1.1265) вил операционного масштаба Minuette (подробности этого движения смотрим на анимационном графике).
Пробой верхней границы ISL38.2 (уровень сопротивления1.1265) зоны равновесия вил операционного масштаба Minuette сделает актуальным развитие движения единой европейской валюты к верхней границы ISL38.2 (1.1295) зоны равновесия вил операционного масштаба Minute, а при пробое оной это движение может быть продолжено к границам канала 1/2 Median Line Minute (1.1315 - 1.1340 - 1.1365).
В случае же пробоя нижней границы ISL61.8 (уровень поддержки1.1205) зоны равновесия вил операционного масштаба Minuette нисходящее движениеEUR/USD продолжится к конечной линии FSL Minuette (1.1107).
Валюта Ее Величества GBP/USD продолжает оставаться в зоне равновесия (1.2460 - 1.2505 - 1.2545) вил операционного масштаба Minuette, и, соответственно, как далее, с 08 июля 2019 г., станет проистекать развитие движения данного валютного инструмента, будет определяться направлением пробоя указанных выше уровней (варианты показаны на анимационном графике).
Пробой верхней границы ISL38.2 (уровень сопротивления1.2545) зоны равновесия вил операционного масштаба Minuette определит, что далее развитие движения валюты Ее Величества продолжится в границах каналов 1/2 Median Line вил операционных масштабов - Minute (1.2545 - 1.2595 - 1.2635) и Minuette (1.2635 - 1.2665 - 1.2700).
Пробой же нижней границы ISL61.8 (уровень поддержки 1.2460) зоны равновесия вил операционного масштаба Minuette сделает актуальным продолжение развития нисходящего движенияGBP/USD к контрольной линии LTL (1.2390) вил операционного масштаба Minute.
А вот развитие движения "главного" кросс-инструмента EUR/GBP с 08 июля 2019 г. будет обусловлено направлением пробоя диапазона:
уровень сопротивления0.8991 (локальный maximum);
уровень поддержки 0.8960 (верхняя граница канала 1/2 Median Line вил операционного масштаба Minute)
Пробой уровня поддержки 0.8960 определит развитие движения EUR/GBPвнутри границ канала 1/2 Median Line (0.8960 - 0.8930 - 0.8900) вил операционного масштаба Minute.
Обновление локального maximum0.8991 с последующим пробоем начальной линии SSL Minute (0.9000) сделают возможным продолжение развития восходящего движения "главного" кросс-инструмента к контрольной линии LTL(0.9070) вил операционного масштаба Minute.
Обзор составлен без учета новостного фона, открытия торговых сессий основных финансовых центров и не является руководством к действию (выставления ордеров "sell" или "buy").
Доллар США сегодня получил серьёзный импульс для своего роста. Июньские Нонфармы нивелировали опасения инвесторов относительно динамики американского рынка труда. Основные компоненты показателя вышли в «зелёной зоне», и только темпы роста средней зарплаты не дотянули до прогнозных значений. Впрочем, показатель Average Hourly Earnings почти год колеблется в пределах диапазона 3,1%-3,4% в годовом выражении, и в пределах 0,1%-0,3% в месячном исчислении. Поэтому сегодняшние цифры (0,2% м/м и 3,1% г/г) не особо взволновали трейдеров, тем более на фоне впечатляющего прироста числа занятых в несельскохозяйственном секторе.
После серьёзного спада в мае (тогда показатель вырос всего на 74 тысячи), сегодня он выстрелил до 224 тысяч, в полтора раза превысив прогнозные значения. В частном секторе экономики индикатор также продемонстрировал положительную динамику – прирост на 191 тысячу при прогнозе роста на 155 тысяч. Число занятых в производственном секторе экономики выросло сразу на 17 тысяч – это самый сильный результат за последние 5 месяцев. Разочаровал лишь уровень безработицы: вопреки прогнозам, он вырос до 3,7% (с предыдущего значения 3,6%). Впрочем, этот показатель уровня безработицы является запаздывающим экономическим индикатором, поэтому, по большому счёту, сегодняшние цифры лишь отразили майский спад Нонфармов.
Но в целом, американский рынок труда, скажем так, развил свою «крейсерскую скорость». По мнению большинства экспертов, пока американская экономика создает 200 000+ рабочих мест в месяц, за рынок труда не стоит беспокоится. Двести тысяч – это устоявшийся «индикатор здоровья», на который ориентируются и эксперты, и трейдеры и ФРС. Аналитиками не раз озвучивалась именно эта цифра, в контексте оценки состояния американского рынка труда. Поэтому существенное отклонение от данного таргета имеет весьма значительное влияние на рынок – как в сторону плюса, так и в сторону минуса. Сейчас же на кону судьба процентной ставки, поэтому положительная динамика Нонфамов рассматривается ещё и через призму перспектив монетарной политики ФРС. После релиза откровенно плохих данных в мае, многие члены Федрезерва допустили вариант снижения ставки на июльском заседании. Такой сценарий не исключал и глава ФРС, сетуя при этом на замедление ключевых индикаторов и неопределённость относительно перспектив американо-китайский отношений.
Но после заключения торгового перемирия в Осаке, а также после сегодняшних Нонфармов рынок задался резонным вопросом – а стоит ли спешить Федрезерву с действиями? К слову, последнее выступление Пауэлла было пронизано соответствующими сомнениями - по его словам, члены регулятора ещё размышляют над судьбой процентной ставки. Полагаю, что достаточно неплохие цифры июньских Нонфармов позволят «ястребам» ФРС более аргументированно обосновать свою позицию на ближайшем заседании. Примечательно, что ещё две недели назад вероятность снижения ставки на июльской встрече составляла чуть ли не 100%. Более того, среди трейдеров ходили слухи о том, что Федрезерв урежет ставку сразу на 50 базисных пунктов. Сейчас данная вероятность во многом снизилась, и вероятней всего, будет и дальше снижаться. Данный факт оказывает существенную поддержку доллару, который дорожает сейчас по всему рынку.
Но долларовым быкам не стоит впадать в эйфорию: рост американской валюты пропорционален росту вероятности валютной интервенции, которую (возможно) инициирует Дональд Трамп. Чем дороже становится доллар, тем неуютнее должны чувствовать себя покупатели гринбека, учитывая последние мессиджи американского президента.
Напомню, что глава Белого дома на днях снова обвинил Китай и Европу в том, что они используют валютные манипуляции. Также он возмутился тем фактом, что Вашингтон «безропотно наблюдает» за этим процессом. Трейдеры фактически проигнорировали данный твитт – европейская валюта лишь поднялась на 40-50 пунктов по отношению к доллару, но почти сразу утратила свои завоевания. И всё же, по мнению ряда экспертов, данный сигнал Трампа игнорировать не стоит – слишком сильно он озабочен вопросом «валютной несправедливости».
Другими словами, сильные Нонфармы могут оказать доллару медвежью услугу во всех смыслах. Если Федрезерв проявит принципиальность и вопреки просьбам/рекомендациям/требованиям Белого дома не снизит процентную ставку, доллар снова пойдёт вверх, а в паре с евро может зайти в 10 или даже 9-ю фигуру. В свою очередь, Трампу нужна существенная просадка доллара по всему рынку – на 10-20%. В контексте пары евро-доллар это означает, что цена должна вырасти до уровней пятилетней давности, в область 1,31-1,37, вплоть до 40-го уровня. Поэтому, если ФРС сохранит статус-кво, а пара eur/usd уйдёт в область девятой фигуры, американский президент вполне может приступить от слов к делу, инициировав проведение валютной интервенции.
Таким образом, общая ситуация носит неоднозначный характер. Доллар празднует заслуженную победу, дорожая на неплохих данных по рынку труда. Но сегодняшний релиз, по сути, занёс над долларом Дамоклов меч, который может обрушиться на валюту в любой момент. Вероятней всего это случится после июльского заседания ФРС, хотя устные предупреждения соответствующего содержания Трамп может озвучить уже в ближайшие дни. Поэтому открывать короткие позиции по паре eur/usd сегодня рискованно, учитывая предшествующие высказывания американского президента.
С технической точки зрения, пара импульсно пробила уровень поддержки 1,1280 (верхняя граница облака Kumo, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике), и направляется в сторону следующего уровня поддержки 1,1175 (нижняя граница облака Kumo, совпадающая с нижней линией индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме). Если Трамп на выходных не удивит рынок каким-либо резким выпадом по этому поводу (например, анонсировав проведение валютной интервенции), пара евро-доллар наверняка протестирует данную отметку. Дальнейшая динамика южного тренда будет зависеть от комментариев членов ФРС.
TVForex - новости и аналитика финансовых рынков - www.TVForex.ru
Евро достаточно шустро преодолел максимумы один за другим в паре с долларом. «Евробыки» настолько спешно взбирались вверх, что не обратили внимания на ухудшение немецкого бизнес-климата и не приняли к сведению тот факт, что экономика Германии находится в депрессивном состоянии. Во вторник участники рынка все же взглянули на мрачные данные из Франции, и евро приостановил рост. Хотя причиной, возможно, стал не отчет по производственной активности, а сам доллар, который ближе ко второй половине дня предпринял попытки восстановления.
По словам ФРБ Далласа, неопределенность касательно торговых войн и мирового роста действительно создает встречные ветры для американской экономики. В то же время сейчас слишком рано говорить об ослаблении монетарной политики. Срочный рынок уверен в снижении ставки на заседании в июле на 25 б.п. и дает 45% на то, что ставка сократится на 50 б.п. Понятно, что кто-то ошибается, но кто?
По мнению Дональда Трампа, заблуждается ФРС, а также не ведает, что творит. Президент США обрушился с новой критикой на Джерома Пауэлла после небольшого перерыва. Трамп сравнил Федрезерв с упрямым ребенком, и если бы не регулятор, то Dow Jones мог быть на тысячи пунктов выше, а ВВП – разогнаться до 4% или даже 5%. Было время, когда рынки лихорадило от таких заявлений, теперь у них выработан иммунитет. Однако сложно не признать, что упорные желания Трампа рано или поздно воплощаются в жизнь. Президент США поставил перед собой цель снизить ставки и ослабить доллар, а также он желает ралли фондовых рынков. S&P 500 находится на самых высоких отметках за всю историю, члены FOMC допускают корректировку монетарной политики, а индекс доллара по итогам недели к 21 июня продемонстрировал худшую динамику с января прошлого года.
Что касается возможного снижения ставки на июльском заседании, то во вторник картина должна проясниться. Трейдеры ждут выступление Джерома Пауэлла и его коллег. Высокопоставленные финансовые чиновники выскажутся по поводу смягчения политики.
Тем временем уверенная поступь евро приводит к изобилию «бычьих» прогнозов. Предположение о том, что ЦБ США начнет снижать ставку более агрессивно, чем ЕЦБ, позволяет экспертам JP Morgan рассчитывать на рост курса EUR/USD к отметке 1.15. Nordea вовсе ожидает приближение основной пары к концу года до отметки 1.17. Кроме того, в банке всерьез верят в стабилизацию макроэкономической статистики по еврозоне. В Bloomberg увидели, что курс пары формирует «бычью» модель. Впереди у единой валюты ключевое сопротивление в районе 1.1380 и 1.1416. Пробитие этих отметок будет означать, что евро способен повторно проверить на прочность максимумы текущего года. Появится и потенциал роста до двойной вершины 2018 года в области 1.1815–54.
Если говорить о торговом конфликте США и Китая, то рынки ждут подсказок от саммита G20. От дальнейшей конфронтации, включая введение пошлин на весь китайский импорт, в выгодном положении окажутся защитные активы. В это время коррекция фондовых индексов будет сдерживаться верой в агрессивное ослабление курса политики ФРС в июле. Прорыв в переговорах взбодрит американский доллар из-за роста доходности трежерис. А отсутствие сделки и при этом ожидание ее заключения в ближайшем будущем приведут к краткосрочной консолидации пары EUR/USD.
USD / JPY
В Barclays считают, что вероятность возобновления американо-китайских переговоров уже заложена в цене.
Иена выросла до самой высокой отметки с января, а казначейские обязательства повысились после того, как Иран заявил об окончании дипломатических отношений с США, так как Америка ввела новые санкции. Курс USD/JPY во вторник упал ниже отметки 107, следующей целью может быть уровень 106.60. Потенциально для пары существуют риски снижения до 106 и даже до минимума флеш-крэша этого года – ниже 105.
Потенциал восстановления котировок пары USD/JPY ограничен, поскольку многие игроки готовы к продаже. Доллар, вероятно, будет иметь тенденцию к снижению, если рынки не заметят позитивных изменений в переговорах Вашингтона и Пекина.
TVForex - новости и аналитика финансовых рынков - www.TVForex.ru
Предупреждение о рисках
Торговля на финансовых рынках сопряжена с риском.
Все наши прогнозы рынка металлов и аналитика forex, а также вся »
аналитика форекс от Ленточки, носят исключительно рекомендательный характер. Администрация TVForex не несет ответственности за принимаемые вами решения.
